尿素:下行通道再次开启 后市不可盲目悲观!

小柚财经:尿素:下行通道再次开启 后市不可盲目悲观!

  本周后半段,尿素本轮反弹正式结束,此轮上涨需求支撑主力仍是农需补货,但农业剩余需求有限,且持续时间较短,工业复合肥大批量不跟进情况下,下游需求难有持续。临近周末,局部已再次出现20-60元/吨的跌幅。截止目前,主流区域价格参考2210-2400元/吨上下,个别已跌至上轮低点。

  1、 供应面:

  目前国内尿素日产14.3万吨上下,下周内蒙、新疆、山西、河南、安徽等局部装置有恢复预期,且部分已在试车,另外山西、江苏、东北、新疆等局部装置亦有检修计划。近期尿素装置检修重启相互交叠,区域间供应变动较大,但下周装置恢复增量明显,尿素日产量大概率将回升至15万吨以上。

  2、需求面:

  工农业需求继续萎缩,农业需求季节性淡季,板厂、三胺开工率低于去年同期,复合肥生产延后,硫酸铵、氯化铵也在大幅降价情况下,氮含量尿素的可替代性较高,需求端阶段性空档期。

  3、心态面:

  国家对成本煤炭价格、尿素出口法检仍在实施政策性管控,另外期货显现弱势且外围货源仍在寻求外发,市场情绪整体偏空。

  整体来看,国内供大于求格局持续,市场交投明显疲软,尿素再次开启下行通道。经过前期价格轮番下调,距离年内高点尿素已大跌900元/吨,部分企业价格已跌至成本线附近,因此本轮跌幅较前几轮或有所收窄,但大概率仍会再创新低。

  但尤其值得注意,本轮下滑很大概率将会是2022年内最低点,利空出尽皆是利好,后期需求将呈现稳中陆续回升的态势,淡储文件落地及储备需求,冬季用煤用气高峰季节煤炭天然气价格的回升预期、气头装置开工率的降低、冬季环保政策对行业开工的影响等,尿素震荡向上概率较大。因此目前社会库存较低情况下,下游抄底心态依旧较重,本轮下滑磨低过程中,一旦需求跟进企业也将会迅速控量调涨。因此后期不可盲目悲观,重点关注需求再次启动时间节点。

  后附今日市场行情:

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